每季市場展望 - 2024年第2季
美國經濟脫穎而出。
隨著低收入家庭開支回落,美國經濟增長略為放緩,企業面對更高的再融資成本。然而,由於環球大部份經濟體仍然備受壓力,美國或將繼續是全球表現最強勁的國家。
有跡象顯示環球通脹放緩停滯不前。
通脹在去年顯著放緩後,步伐逐漸轉弱。如要使通脹最終回落至央行的目標水平,或將需要出現經濟放緩和就業市場重新調整的情況。
各國央行相信可在不影響通脹的情況下減息。
聯儲局有意調減政策利率,但近期通脹意外上升或會使其卻步。局方可能會在今年9月開始調減政策利率,預期減息兩次。其他央行亦或將於短期內開始放寬政策,但步伐或更為迫切。
股市表現或繼續支持軟著陸之說。
在經濟增長穩健、企業盈利造好及市場預期減息的有利環境下,市場氣氛樂觀。隨著減息臨近,上述因素或可支持市場升勢擴大。
與股票收益率相比,債券孳息相對較具吸引力。
隨著聯儲局開始減息,美國國債孳息應會下跌,但或受到溫和的寬鬆週期所限。儘管信貸息差收窄,但若經濟能夠倖免於衰退,息差不會顯著擴闊,或可繼續提供不少套息機會。
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參考編號: 3525757
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