中美關係如何影響中國新能源產業？

建信資產管理（香港）有限公司
基金經理 劉克飛

隨著中國新能源產業的蓬勃發展，不少中國內地企業向海外國家進口及出口相關原材料及製成品，與國際市場逐漸建立密切聯繫，其中美國為內地新能源產品的重要出口市場之一。然而，近年中美角力背景下，美國針對光伏、新能源汽車等領域製定了一些不利中國相關產業的政策。中國新能源企業如何應對？相關政策對新能源行業的發展帶來多大影響？美國以外，中國新能源產品出口的海外市場又有幾大呢？

鋰電

2023年3月美國發布通脹削減法案1關鍵礦物比例和電池材料比例的具體指引，當中新增了本土化細則及限制「外國敏感實體」的生效時間。本土化細則已於4月18日生效，對關鍵礦物、電池組件本土化考核不變，每一輛車的稅收抵免最高為7500美元，若關鍵礦物在美國生產，可獲得50%稅收抵免，電池組件在美國生產，可再獲得另外50%稅收抵免。不過，自2024年起，美國將禁止含有來自「外國敏感實體」的電池組件和關鍵礦物的電動車獲得稅收抵免，當中包括受中國、伊朗、俄羅斯、朝鮮控制、擁有、或所屬其管轄權範圍內的企業。

海外市場對中國鋰電行業有一定重要性，例如中國電動車電池龍頭寧德時代的2022年銷售收入中，來自海外的佔比為23%。因此，部分中國鋰電企業正通過與美國公司合資建設製造廠房的方式，來規避美國法案帶來的影響。我們預計，未來可能會有更多中國企業與美國其他車企合資建設廠房，以降低相關法案的影響。

光伏

美國於2022年6月21日實施強制勞動法2（Uyghur Forced Labor Prevention Act or UFLPA），涉及光伏多晶矽，有效期8年。法案規定，全部或部分在中國新疆地區製造或由UFLPA實體清單上的實體參與製造的商品，違反美國1930關稅法3，其中包括在中國其他地區和其他國家製造或運輸，但含有新疆因素的貨物。該法案要求，美國海關及邊境保衛局不得進口上述貨物。此外，美國過去多年持續對中國生產的太陽能組件徵收關稅，部分中國光伏企業通過在東南亞建設製造廠房，再出口產品到美國以規避直接關稅。

事實上，目前美國光伏供應鏈仍然高度依賴中國。全球80%以上的光伏產能集中在中國，美國若不進口中國光伏組件，其光伏產業根本無法滿足自身的光伏裝機需求。目前美國只能從印度、土耳其及東南亞等地，購買原產地為中國的光伏組件來滿足需求。2022年6月6日，美國總統拜登動用總統行政命令，允許從泰國、馬來西亞、柬埔寨和越南出口至美國的太陽能電池板，於24個月內豁免關稅。有關政策利好中國於東南亞四國設有廠房的企業，並推動此前暫停出口至美國的項目重新出口。

值得留意，美國新能源產業發展亦受到自身的政策拖累，受UFLPA、反傾銷及反補貼調查等進口管控相關的因素影響，2022年美國光伏新增裝機量為20.2GW，按年下降16%，增長速度顯著放緩4。同一時間，2022年美國尚未組裝的光伏項目達73.85GW，遠大於美國年度裝機量5，部分反映貿易政策導致組件進口受限，進而抑制了光伏裝機進度。鑑於美國也有發展新能源產業的需要，預計未來對中國新能源產業的政策或許不會大幅收緊。

整體而言，雖然美國的政策限制拖累中國新能源產業對美國的出口，但對中國自身產業發展的影響有限。一方面，中國國內新能源產業處於蓬勃發展階段，很多基礎設施需要改善甚至替換，市場需求相對龐大，足以消化大部分產品供應。另一方面，海外多國逐漸提高對能源安全的重視程度，並頻密推出支持新能源發展的政策，例如歐盟將於2035年禁止銷售燃油車，同時計劃於2030年將可再生能源電力消耗於總電力消耗的佔比提高至69%6。由於性價比較高，中國企業的產品備受海外市場歡迎，海外出口需求仍然強勁。

例如歐洲方面，短期內為滿足當地新能源產業發展，將需要進口來自中國企業的新能源組件，當中一間為海上風電提供管樁的歐洲企業SIF Group購買中國企業設備的訂單已經排到2025年。事實上，很多中國風電、光伏、儲能、鋰電池企業均有出口產品至歐洲。 中期來看，中國新能源企業積極在歐洲增加產能，未來有望擴闊銷售渠道，例如寧德時代在德國、匈牙利計劃各增加100 GWh的電池產能，光伏設備裝造商隆基綠能科技股份公司及TCL中環新能源科技股份公司也計劃在歐洲及中東建設廠房。

總括而言，只要實現「碳達峰」、「碳中和」的目標不變，預計未來政策將繼續向利好新能源的方向發展。中國新能源企業需要把握時機，積極推進新技術研發，未來逐步完善海外市場布局，創造更大的成長空間。

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